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功夫研报|挖出一枚无敌龙头券商、各数据秒杀同行广东11选5直播

编辑:凯恩/2018-12-25 22:52

  功夫研报:总装龙头持续高景气,电子芯片助力新增长,2020年前钒供给偏紧,价格或维持坚挺

  短线,市场进入机会期,值博率高。策略:可尝试建仓。关注方向:金融股、创投

  三、中信证券:一家具有创新基因,各项指标稳居行业第一的龙头券商(国信证券)

  情绪温度计:上周五两市上涨家数153家,涨跌停比17:103,昨涨停今表现-1.92%,炸板率53%。量化的出情绪温度为5,这一数据代表市场进入极限冰点,短线机会变大,值博率高。策略:可尝试建仓。

  上周回顾:上周五三大股指低开低走,单边下跌,深成指、创业板指跌幅超3%,沪指再次失守2600点。两市下跌家数超3300家,跌停家数高达103家,近期火热的创投板块午后迎来跌停潮。

  中长线来看,受政策逐步托底等影响,从当前到2019年年底,A股可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段,时机把握较为关键。A股整体估值已偏低,随着市场利率回落,凤凰彩票登录网址估值扩张基础已初步具备。

  板块梳理:上周五创投高位股遭重挫,迎来跌停潮,中原高速、民丰特纸、集体跌停,光洋股份、市北高新等人气股开盘一字跌停;天津自贸区概念逆市上涨,赛象科技、海泰发展双双涨停;高送转个股正业科技、汉邦高科继续一字板。

  今日猜想:上周复盘中提到,最稳妥的参与时机便是等市场出现新的恐慌点(情绪冰点),而上周五的百股跌停刚好酿就这个契机。接下来要做的便是知行合一,确定自己的风险偏好,找到适合自己的票。1.金融股,券商、银行、保险,它们很可能被用来维稳指数,这是较为适合低风险偏好投资者的;2.创投,经历了大分化后很可能再走出一波行情,低位“弱转强”,中高位的2波、反包都有好的参与机会。

  假设未来十年我国国防预算增速将保持7%左右,至2025年,装备费用在国防费用中占比保持1/3不变,以美国信息化支出在装备费中占比25%计算,我们预计,我国未来十年军工电子信息化投入总额将达到1.5万亿。

  经过近30年自主发展,我国目前在军用CPU/DSP以及GPU等领域取得较大突破,但整体技术水平与国外先进相比,仍有较大差距,未来市场空间广阔。

  两类型公司或将大幅受益军用芯片行业发展红利:第一类,拥有军用芯片核心自主可控能力的上市公司,如:景嘉微、紫光国芯;第二类,背靠我国军用芯片核心主体的上市公司,如:四创电子、国睿科技、杰赛科技等

  军工123个核心标的当前估值处于历史相对底部,30个核心标的估值更低,广东11选5直播,在改革逐步落地背景下或有所提升。

  钒是难熔金属,应用于钢铁、钛合金、化工和储能,其中钢铁占比超90%。全球钒资源主要和其他金属共生,最主要存在形态为钒钛磁铁矿。钒资源并不稀缺,且探明储量大部分集中在中国、俄罗斯、南非和澳大利亚四国,其中中国和俄罗斯的占比分别为48%和26%。

  目前全球及中国钒需求分别约为8.9万吨和3.9万吨,主要受钢铁行业影响。受益城市化以及新兴国家需求增长,全球钢铁需求增速为1~2%。

  随着中国取缔“地条钢”和螺纹钢新标准实施,中国钒金属使用强度提升大势所趋,仅螺纹钢新标可增加潜在钒需求约1万吨,全球其他发展中国家未来钒使用强度也有较大提升空间。

  尽管目前钒储能电池在钒总需求占比仅2%,但凭借使用寿命长、容量可扩充性强等优势,预计2025年钒需求将从目前不到2000吨增加到2万吨。

  2、我们判断2019年钒供给有望继续维持偏紧,库存低位叠加,钒价格或维持坚挺。

  随着2016年以来钒行业供给端的调整,2016、2017年全球钒供小于求,库存不断消耗,代表性品种五氧化二钒库存同期也在不断下降,预计2018年库存降低到仅能满足1个月消费。低库存加上有限新增供给,2019年钒价或维持坚挺。

  随着中国新螺纹钢标准实施以及其它新兴国家钢材产品升级,全球钒使用强度将不断提升,促进钒需求的增长。供给端由于近年来产业调整,目前供给紧张,且2019年新增产能有限,加之库存处于低位,未来钒价格或维持坚挺。

  1)中信证券稳坐券商头把交椅,最具创新基因。公司业务结构多元化,业绩相对于行业更为稳健,且营业收入、净利润、总资产、净资产等指标多年稳居行业第一;

  2)一方面公司传统业务有支撑,另一方面,公司注重使用资产负债表为客户提供服务的能力,更好地满足投资者特别是机构投资者在交易、对冲风险等方面的要求。

  1)公司经纪业务保持行业第一梯队,由于较高的机构客户占比,公司收入较稳定且佣金率相对于行业有明显溢价;

  2)公司资管规模、主动管理规模保持行业领先,预计未来主动管理业务占比将进一步提升,投行业务为公司传统优势业务,股债承销业务保持龙头地位;

  3)自营业务风格稳健,投资呈现弱方向化特征,此外,重视以场外期权业务为代表的衍生品做市业务的开展,未来自营业务有望实现稳健收益;

  4)公司严控信用业务风险,净资产较稳健;公司直投业务完成调整,若A 股市场向好,则有利于金石投资实现业绩改善,提高净利润。

  1)公司机构客户优势显著,代理买卖证券款、两融余额、集合理财资金来源中机构占比远高于其他券商;

  2)同时,机构化优势助力公司场外期权业务发展,公司市占率行业领先。随着做市规模的增加,公司有望提升盈利稳定性与投资收益率,业绩可期。

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